連日來，雷士照明換帥鬧得沸沸揚揚。7月12日，雷士照明員工和經(jīng)銷商向董事會提出，讓前期蹊蹺辭職的原董事長吳長江回歸，創(chuàng)始人與投行及大股東矛盾激化。風(fēng)波持續(xù)至今已經(jīng)導(dǎo)致雷士照明股價連續(xù)下跌，公司運轉(zhuǎn)癱瘓和產(chǎn)品滯銷。吳長江、北京軟銀賽富首席合伙人閻焱、股東施耐德電氣都被推到風(fēng)口浪尖，演變成一場創(chuàng)業(yè)幫和投資幫的“中國宮斗戲”。

    “洋”投資凸顯水土不服

    中國企業(yè)難免“江湖之術(shù)”

    5月25日，公司創(chuàng)始人、董事長兼首席執(zhí)行官吳長江因個人原因提出辭職之后，雷士照明就跟“賽富投資基金首席合伙人閻焱”糾纏不休。6月19日，雷士照明發(fā)布公告稱，公司開始對吳長江被查事件展開調(diào)查后“矛盾升級”，經(jīng)銷商開始全面停工停止進貨，雷士照明股票于香港聯(lián)交所停牌。自此，雷士照明成為當(dāng)年的“國美”和“娃哈哈”。至今，一波三折的“吳長江和閻焱之爭”，雖然未必會走上分道揚鑣的道路，但依然讓人感覺危機四伏。

    為什么在中國，投資人和創(chuàng)業(yè)者這個原本的利益共同體卻往往變成了矛盾的對立方？

    有管理學(xué)專家分析，俏江南、后谷咖啡、紅孩子、雷士照明等投資人和創(chuàng)業(yè)者對峙的案例無不存在著規(guī)則、理念上的分歧和較量，其實是“洋”投資理念忽略了中國公司治理中情與法的混淆，因為按照中國傳統(tǒng)觀念，風(fēng)險投資人是被請進公司的，應(yīng)該對創(chuàng)始人忠誠；但是按照法制的觀念，投資人應(yīng)該對董事會負責(zé)，而不是直接對創(chuàng)始人負責(zé)。

    創(chuàng)業(yè)者歷數(shù)資本“三宗罪” 作為創(chuàng)業(yè)企業(yè)的成功典范，雷士照明所走過的挫折耐人尋味；特別是在2012年，對吳長江而言卻有點流年不利的感覺。

    雖有報道稱吳長江已與員工、經(jīng)銷商和供應(yīng)商進行了溝通，希望能平息事件，恢復(fù)生產(chǎn)，但就目前的情況來看，在雷士照明惠州工廠門口“挺吳倒施”的橫幅隨處可見。

    中國的創(chuàng)業(yè)者普遍認為“資本有三宗罪”：輕視企業(yè)家、出讓控制權(quán)、神化資本。

    一位創(chuàng)業(yè)者在接受《中國企業(yè)報》記者采訪時表示，投資人輕視企業(yè)家，后果很嚴重：“成功是偶然，失敗是必然?！?他指出，創(chuàng)業(yè)者融資路上出讓控制權(quán)，引進資本似乎是快速擴張發(fā)展的不二法門。由于過于神化了資本市場，因而創(chuàng)業(yè)者需要時刻保持清醒。 
軟銀創(chuàng)業(yè)投資人賈春寶指出，資本與實業(yè)之間的“聯(lián)姻”是以利益為核心走到一起，然后又必將由于金錢的問題而各奔東西，其間的一切糾紛和爭論，核心大體也都是一個錢字在作怪。投資人是創(chuàng)業(yè)者所苦苦追尋的稀缺資源，同時缺少了創(chuàng)業(yè)者的好項目，資金也會陷入巨大的恐慌，當(dāng)全世界陷入了貨幣增發(fā)，流動性過分充裕的時代，能賺錢的項目就成為資金追捧的目標(biāo)，資金在尋求資金的安全性與收益性方面的態(tài)度，就更為迫切。

    所以，創(chuàng)業(yè)者需要深入了解并感受投資人的內(nèi)心在什么時候會陷入恐慌，在什么時候會被貪婪所占據(jù)。

    強行移植傾向“雙輸”

    融合需要修煉不是修理

    事實是，雷士掌握3000多分銷商，許多外資與中國企業(yè)合作看重的就是這個渠道問題，認為只要一鋪貨就能迅速獲利。但是，此次事件致使雷士照明全國36個運營中心多次致信董事長閻焱表達訴求：馬上恢復(fù)吳長江董事長職務(wù)，施耐德系所有高管必須離開雷士。如果“不恢復(fù)吳長江董事長職務(wù)”及“讓施耐德高管離開”，經(jīng)銷商不排除“自創(chuàng)和經(jīng)營自己的品牌”。

    有觀點認為，雷士事件背后顯示：一個是企業(yè)的精神領(lǐng)袖(靈魂人物)；一個是資本游戲規(guī)則。精神領(lǐng)袖欲打破規(guī)則制衡，而資本游戲規(guī)則駕馭不了精神領(lǐng)袖，雙輸結(jié)局。

    盡管215家投資機構(gòu)所屬立場均表示，此次雷士照明事件雙方都有處理欠妥之處，現(xiàn)代企業(yè)制度下，既要尊重各股東員工的利益，也應(yīng)根據(jù)流程處理不同的意見，動輒以罷工為威脅欠妥；在另一層面上，投資機構(gòu)也承認投資方在和創(chuàng)業(yè)企業(yè)方面溝通不夠。但卻表示：“我們是一群尊重創(chuàng)業(yè)者的投資人，明確期望各方都遵守契約精神。”

    是的，中國企業(yè)需要有一種誠信的道德血液，需要有一種理性的契約精神。但是這種恪守誠信的契約精神，必須是建立在簽約方平等互利基礎(chǔ)上的，這種契約也只有在這種平等互利基礎(chǔ)上才能得到切實的貫徹。正如當(dāng)年娃哈哈達能事件，達能利用娃哈哈集團缺乏市場經(jīng)濟運作的經(jīng)驗和他們急需運作資金的心切，通過一紙文書束縛住娃哈哈對外發(fā)展的手腳，而自己卻能在中國的飲品行業(yè)肆意進行資本滲透。當(dāng)娃哈哈集團組建了大量的非合資公司來應(yīng)對達能對合資公司的控股局面時，卻遭到了達能強行并購的反競爭措施……最終只能為我們呈現(xiàn)一個投資失敗案例。

    記者曾經(jīng)與企業(yè)家劉積仁聊過有關(guān)投資后如何介入企業(yè)管理問題：在醫(yī)療、IT市場與歐美、日本企業(yè)形成三足鼎立的東軟集團，在其國際化進程中曾成功收購了芬蘭SESCA旗下的3家子公司，用以提升公司在高端智能手機軟件的設(shè)計和研發(fā)能力，中方投資是如何融入企業(yè)的呢？www.baidu.com

    當(dāng)時劉積仁有感而發(fā)：并購后，對于投資方來說，主要是要修煉而不是修理。作為投資方，要做的是自身的修煉，不能只想著去修理這個企業(yè)，東軟當(dāng)時收購的是他的技術(shù)，但還是應(yīng)該尊重原有的企業(yè)文化，只有雙方融合了，才能共同創(chuàng)新，這個“婚姻”才是一個圓滿的“婚姻”。

    修煉不是修理。這也是屬于中國企業(yè)家的一種經(jīng)驗。

    同時，中國的企業(yè)員工的一種群體無意識的“忠誠”思想是不應(yīng)該被投資方忽略的。對于雷士照明來說，投資方收購的并不是一個需要修理的“病入膏肓”的企業(yè)，只有處理好與創(chuàng)始人的關(guān)系，從而保障企業(yè)的正常交接和發(fā)展，才能保證自己的最根本利益。

人物介紹

　　吳長江，男，1965生，重慶銅梁人，雷士照明控股有限公司董事長。1992年“下海”創(chuàng)業(yè)，1998年組建雷士照明公司。目前，公司已是國內(nèi)規(guī)模最大的燈具生產(chǎn)制造商。

　　1985年參加高考，被西北工業(yè)大學(xué)錄取，學(xué)的是飛機制造。畢業(yè)后吳長江被分配到陜西漢中航空公司。

　　1992年，就在即將被提拔為副處長的前夕，他選擇了辭職，只身來到深圳。

　　1994年，總資本10萬元、股東6人的惠州明輝電器公司成立了，由吳長江全面負責(zé)。第一年，6個股東每人分了3.8萬元。一年后，吳長江完成了最初的資本積累。

　　1998年底，吳長江聯(lián)合兩個高中同學(xué)湊齊100萬元，成立了惠州雷士照明有限公司。

　　2000年，雷士以凈損失200多萬元的代價，創(chuàng)立了在照明行業(yè)率先實行的產(chǎn)品召回制度，從而贏得了市場信譽。當(dāng)年年底，雷士的銷售額達到了7000萬元。

　　2000年7月，吳長江決定在行業(yè)內(nèi)第一個推行專賣店模式，第一家專賣店在沈陽開張。一年之后，這樣的店已經(jīng)有了十幾家。www.baidu.com

　　2005年，三個股東之間產(chǎn)生了嚴重的分歧。其他兩個股東認為，前幾年一直在投入，現(xiàn)在賺錢了應(yīng)該分紅；而吳長江認為，企業(yè)做得還不夠大，賺來的錢應(yīng)再投入。雙方互不讓步，股東之間最后攤牌。對方占有55％的股份，吳長江只有45％的股份。吳長江讓出了董事長的位置。他被要求領(lǐng)走8000萬元后徹底退出雷士。

　　在吳長江簽訂協(xié)議退出后的第3天，經(jīng)銷商，供應(yīng)商以及公司的中高層干部，發(fā)起了 “雷士戰(zhàn)略研討會”。最后大家決定舉手表決吳長江的去留，結(jié)果是全票通過他留下。另兩個股東被擠走，各領(lǐng)走8000萬元人民幣。

　　公司地震后，雷士迎來了更輝煌的業(yè)績。吳長江可謂好運連連。2008年9月，高盛逆勢注資雷士3700萬美元，早在2006年注資雷士2200萬美元的軟銀，也在2009年追加投資1000萬美元。TCP中國區(qū)總裁、國際級光源專家以及兩位在飛利浦任職超過十年的高管的加入，使吳長江如虎添翼。

　　學(xué)習(xí)經(jīng)歷

　　2010.03——至今 中歐商業(yè)院

　　2006.09——2008.07 美國斯坦福大學(xué)商學(xué)院

　　2000.09——2001.07 清華大學(xué)經(jīng)管學(xué)院MBA總裁班

　　1988.09——1989.07 北京航空航天大學(xué)工業(yè)外貿(mào)專業(yè)

　　1984.09——1988.07 西北工業(yè)大學(xué)飛機制造專業(yè)www.baidu.com

　　閻焱：54歲,1982年畢業(yè)于南京航空學(xué)院飛機系,1986年獲北京大學(xué)社會及經(jīng)濟學(xué)碩士學(xué)位,1987年研讀于美國普林斯頓大學(xué)國際政治經(jīng)濟學(xué)博士學(xué)位,1996年研讀于WhartonSchoolEMBA項目?，F(xiàn)任軟銀思科亞洲信息基礎(chǔ)投資基金總裁及執(zhí)行董事總經(jīng)理,中國風(fēng)險投資協(xié)會理事；中國海洋石油服務(wù)公司,香港四通電子股份有限公司,亞洲網(wǎng)通公司、Bocom數(shù)碼、Mobi天線、盛大網(wǎng)絡(luò)媒體及移數(shù)通公司董事會成員。曾任AIG亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資基金大中國地區(qū)董事總經(jīng)理、SprintInternationalCorporation亞洲區(qū)策劃及業(yè)務(wù)拓展董事、美國華盛頓HudsonInstitute研究員,世界銀行研究員等職。

　　生活經(jīng)歷
　　祖籍河北，1957年生于安徽安慶。 　　

　　1975年入安徽安慶潛山縣插隊三年。 　　

　　1977年，閻焱考入南京航空學(xué)院飛機設(shè)計專業(yè)，畢業(yè)后進了當(dāng)時三機部下屬的合肥的一家工廠。 　　

　　1984年，考入了北京大學(xué)社會學(xué)系攻讀費孝通老先生的研究生。 　　

　　1986年，閻焱獲得了美國普林斯頓大學(xué)的獎學(xué)金，只身赴美。 　　

　　1989年至1991年間，在世界銀行的政策、計劃、研究部從事中國企  閻焱業(yè)和福利制度改革等重大項目的研究工作，并曾在享有盛譽的美國華盛頓Hudson Institute 擔(dān)任研究員，從事美國對中國、日本及韓國的外交政策研究。 www.baidu.com　　

　　1990年底，圓滿結(jié)束普林斯頓學(xué)業(yè)的閻焱進入了位于華盛頓的世界銀行的大門，成了一名專事研究工作的經(jīng)濟學(xué)家。 　　

　　1992年底，加盟美國當(dāng)時知名的“思想庫”“HUDSON INSTITUTE”，成為該機構(gòu)第一位來自中國大陸的成員，研究美國對北亞和中國的外交政策。 　　

　　1994年底，加盟AIG亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資基金董事總經(jīng)理，主管在東北亞及大中國地區(qū)的投資業(yè)務(wù)。 　　

　　2001年，軟銀亞洲信息基礎(chǔ)投資基金總裁及執(zhí)行董事總經(jīng)理 　　

　　2004年至今，軟銀賽富基金管理有限公司首席合伙人

　　投資偏好
　　擁有廣大的消費者市場而又具有可擴展性服務(wù)的企業(yè)；消費電子行業(yè)；以芯片為代表的半導(dǎo)體業(yè)。

　　2005年來投資項目  閻焱銀河網(wǎng)絡(luò)電臺(1000萬美元) 2006-03 在線影音 　　

　　58分類網(wǎng)(1000萬美元) 2006-02 互聯(lián)網(wǎng) www.baidu.com　　

　　磊客網(wǎng)(1000萬美元) 2005-12 互聯(lián)網(wǎng) 　　

　　再次投資世芯電子(330萬美元) 2005-12 半導(dǎo)體芯片 　　

　　投資士康(1000萬美元) 2005-12 半導(dǎo)體芯片 　　

　　再次投資移數(shù)通(750萬美元) 2005-12 移動增值 　　

　　浩天(1250萬美元) 2005-11 移動增值 　　

　　太合傳媒(上千萬美元) 2005-10 傳媒娛樂 　　

　　與GGV/Mobius/Bessemer共同投資博客網(wǎng)(900萬美元) 2005-09 互聯(lián)網(wǎng) 　　

　　投資杰得微電子(1100萬美元) 2005-09 半導(dǎo)體芯片 　　

　　與凱雷投資順馳(4500萬美元) 2005-08 互聯(lián)網(wǎng) 　　

　　投資銘萬(1000萬美元) 2005-08 電子商務(wù) 　　

　　歡樂傳媒(2000萬美元) 2005-07 娛樂傳媒 　　

　　橡果國際(3500萬美元) 2005-01 電視購物 　　

　　與華登投資青牛軟件(3150萬美元) 2005 通信軟件 　　

　　263集團(1400萬美元) 2005 網(wǎng)絡(luò)通信 　　

　　投資ATA(1400萬美元) 2005 考試服務(wù)軟件www.baidu.com

　　在中國風(fēng)險投資圈里，閻焱無疑是教父級人物。 　　

　　不僅僅因為他從事VC、PE業(yè)早——早在1994年，閻焱就成為AIG旗下的AIF基金（Asia　Infrastructure　Fund）的董事總經(jīng)理；更因為他的投資業(yè)績出類拔萃——2003年，閻焱以4000萬美元投資了盛大集團，2005年以5.6億美元退出。這還不算是他最為成功的案例，在完美時空投資案中，完美時空市值最高時，閻焱的基金一年可以賺80多倍！無論是在軟銀亞洲，還是從軟銀獨立后的賽富亞洲，閻焱管理的VC基金年收益率都接近百分之百，成為亞洲最為賺錢的VC基金。如果把比較范圍擴大到全世界，閻焱管理的VC基金收益率也是名列前茅。 　　

　　對于自己的投資眼光，閻焱極為自信，他從不否認賽富亞洲的投資業(yè)績很大程度上是因為他們的投資水準。但閻焱同時強調(diào)，除了眼光外，時機也很重要。閻焱所說的時機，主要是指2001年以來的中國經(jīng)濟大環(huán)境——最近10年來，中國經(jīng)濟發(fā)展十分迅速，優(yōu)秀的民營企業(yè)大量涌現(xiàn)，為風(fēng)險投資提供了許多很好的項目源；國際資本市場對中國概念越來越認可，中國資產(chǎn)也走過了一個從折價到溢價的過程；好的投資項目不斷涌現(xiàn)，但中國的金融市場效率低下，創(chuàng)業(yè)企業(yè)很難拿到融資，這也給了風(fēng)險投資人較強的議價能力。 　　

　　美國次貸危機逐漸演變成世界金融危機，中國經(jīng)濟也受到了較大沖擊，2007年以來的VC、PE熱也已明顯降溫，一些規(guī)模較小的本土風(fēng)險投資機構(gòu)甚至退出了市場。一些知名風(fēng)險投資人也紛紛呼吁，中國的PE、VC已出現(xiàn)泡沫，風(fēng)險投資機構(gòu)在這種經(jīng)濟格局下，應(yīng)捂住錢袋子謹慎行事。 　www.baidu.com　

　　但閻焱并不認可這種觀點，在接受《上海證券報》專訪時，閻焱表示，中國的風(fēng)險投資并沒有泡沫，相反的是，從資金的供求關(guān)系來看，中國的資金需求是遠遠大于資金的供給，中國還有大量的好項目無法融資。金融危機對實體經(jīng)濟沖擊確實很大，但資產(chǎn)價格已趨于合理，現(xiàn)在正是風(fēng)險投資人最忙的時候。